库存数据亦显示企业补库存动力开始减弱,4月官

日期:2020-04-10编辑作者:皮革资讯

9090.com,随着PPI的下行和主动补库接近尾声,4月官方和财新PMI双双回落,均创下16年10月以来的低点。财新发布的数据显示,4月中国制造业PMI指数为50.3,较上月低0.9个百分点。此前国家统计局的数据显示,4月制造业PMI为51.2,低于3月0.6个百分点。

北京5月2日 - 先行指标显示,中国制造业扩张步伐在4月放缓,当月财新制造业PMI降至七个月低点,包括产出、新订单、价格在内的主要分项指数均走软,库存数据亦显示企业补库存动力开始减弱,在PPI涨势趋缓的情况下,制造业二季度或面临下行压力。

和当下的天气一样,中国经济在这个春天也迎来了乍暖还寒。在一季度经济超预期增长6.9%迎来“开门红”之后,4月经济势头出现小幅放缓势头。 最新出炉的经济先行指标——4月官方和财新制造业PMI呈现双双回落迹象:5月2日,财新发布的数据显示,4月财新中国制造业PMI为50.3%,较3月低0.9个百分点,增速放缓至去年9月以来的最低点。同期,4月份中采制造业PMI为51.2%,也比3月回落0.6个百分点。官方与财新两组PMI呈现一致走势,这意味着制造业活动势头有所放缓。 这一情形并未偏离市场此前的预期。就在一季度经济数据公布时,就有市场分析人士表示,一季度的增长受多重因素影响。随着工业品价格的回落和主动补库存的结束,经济增长势头出现小幅放缓的迹象,全年经济或呈现出“前高后低”的走势。不过从微观领域看,小型企业经营状况正在有所改善。 供需走向平稳 官方数据显示,4月,制造业PMI为51.2%,低于3月0.6个百分点,继续位于扩张区间,但增速比3月有所回落。同期,财新发布的数据显示,4月财新中国制造业PMI为50.3%,较3月低0.9个百分点。 对此,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称,这主要是因为市场供需增速均有所放缓;高耗能行业景气度降至收缩区间;受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响,价格指数明显回落;进出口扩张速度有所放缓四个方面的原因。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对《中国经营报》记者分析称,“国家统计局PMI样本中的大中型国有企业较多;相反,财新指数里中小企业较多,而两类企业在复苏不同阶段的不同表现导致了两个指数绝对值的差异。” 比较两组数据发现,官方与财新两组PMI中新订单和新出口订单指数都有所回落,两组PMI的购进价格和出厂价格指数都明显下跌。不过官方PMI中原材料和产成品库存仍然位于荣枯线以下,但财新PMI中库存指数则有所反弹。 这从官方数据来看,生产与需求指数均回落。生产指数为53.8%,回落0.4个百分点。在需求方面,在手订单与新订单指数分别为45.0%与52.3%,较3月环比分别回落1.1个与1.0个百分点;新出口订单指数回落0.4个百分点至50.6%。可见,虽然生产与需求指数仍位于枯荣线上方,但环比均有所回落。 宏观数据显示4月经济呈现增长放缓,从中观行业数据也看出一些迹象。 海通证券首席宏观分析师姜超在研报中指出,4月经济较3月明显放缓:终端需求方面,4月64城地产销量增速、4月前三周乘用车批零增速依然低迷;工业生产方面,4月发电耗煤增速逐旬下滑,上旬粗钢产量增速也明显回落。

分析人士指出,两个指数走势一致,表明制造业压力逐渐显现。一季度经济增速可能为今年年内高点,全年增长可能出现前高后低的局面。

财新/Markit周二联合公布,经季节性调整的中国制造业采购经理人指数4月降至50.3,不及上月的51.2和预估中值51;分项数据中,新订单由上月的52.7降至50.9,为七个月最低。

制造业压力逐渐显现

“所有的指标(财新制造业PMI及分项指数)都在走弱,制造业下行压力4月逐渐显现。”财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生称,随着工业品价格回落,活跃的补库存告一段落,中国经济短期内可能开始面临往下的压力。

“各项指标走弱,4月制造业压力逐渐显现,随着工业品价格的回落和主动补库存的结束,近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。”财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生对此评论道。制造业企业倾向于“以销定产”,4月较弱的产出和订单状况将会显著影响企业后续投资。

他表示,产出和新订单分项指数均降至去年9月以来最低,产成品库存持于收缩区间,企业补库存意愿较弱;投入和产出价格指数虽然在50上方,但分别已连续四个月和五个月下降。

稍早公布的国家统计局数据显示,4月官方制造业超预期下滑至51.2,回落至2016年10月以来的最低值,主要拖累来自于新订单、生产。同时,4月官方非制造业PMI也同时出现下滑,回落至2016年10月以来的最低点。

周日公布的中国4月官方制造业和非制造业PMI双双呈回落之势,虽均保持在扩张区间,但扩张步伐都明显放缓,显示中国经济企稳的基础并不牢固。

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